刚刚,高盛下调了苹果评级!

2018-11-14 13:01:09    来源:今日头条   财经

刚刚,高盛下调了苹果评级!

刚刚,高盛将苹果2019财年iPhone销量预期下调6%,2019财年营收预期下调3.5%;将苹果的股票评级设定为“中性”,并将其股票的目标价从222美元下调至209美元。这究竟是怎么回事呢?让我们来一探究竟。

一、2018财年Q4数据情况

1、2018年Q4财报数据

11月2日,苹果公司发布了2018财年Q4财报数据:本季度卖出历史上第20亿台IOS设备,营收629亿美元,同比增长20%,远超华尔街分析师平均预期的612亿美元,净利润141亿美元,同比增长32%。

得益于股票回购,每股摊薄后盈利2.91美元,同比增长41%,同样超出华尔街分析师平均预期的2.78美元。

其中,服务业务的收入为100亿美元,去年同期为85亿美元,同比增长17%,如果刨除去年一次性会计调整收入6.4亿美元,则本季收入同比增长27%。

其他产品销售额42亿美元,同比增长31%。本季度大中华区营收为114亿美元,同比增长16%,环比增长19%。

刚刚,高盛下调了苹果评级!

2、公司营收增长主要逻辑

来自于IphoneASP(单机价值量)的提升,ASP本季高达793美元,同比增长29%,而Iphone销量为4689万部,同比持平。

Ipad销量970万台,同比下滑6%,销售额41亿美元,同比下滑15%。Mac电脑和笔记本销量为530万台,同比下滑2%,销售额74亿美元,同比增长3%。

3销量不及预期,导致股价暴跌

苹果第四季度iPhone销售量为4688.9万部,与去年同期的4667.7万部相比基本持平,未能达到预期;苹果第四季度iPad销售量为969.9万台,与去年同期的1032.6万台相比下降6%;苹果第四季度Mac销售量为529.9万台,比去年同期的538.6万台下降2%。

同时,苹果对于下一季度的营收预期也较低:下个财季苹果营收890亿—930亿美元,同比增长为0—5%,考虑到服务收入和其他硬件收入处于增长周期内,对总体营收构成增长,反推过来,这个较差的预期说明iphone的销量将很不乐观。

消息公布后,苹果股价暴跌6.65%,一度跌破万亿大关。

刚刚,高盛下调了苹果评级!

原因猜测:一方面,新兴市场国家的货币贬值,销售购买力下降;

第二个最为核心问题的是,iphone提价策略出了问题,其从2014年的均价607美元,持续上涨至本季度的793美元,果粉们普遍表示卖肾已买不起了!!!

二、A股产业链悲观:雪上加霜

1、2018年砍单10%

有报道称,因今年新款IphoneXS和IphoneXSMAX销量远低于预期(今年9月份PhoneXSMAX的销量仅为48万台,PhoneXS的销量仅为8万台,远低于预期),苹果已经对富士康砍单10%,这将导致富士康开始裁员。同时,苹果也对负责IphoneXR订单的代工厂和硕进行砍单10%。

刚刚,高盛下调了苹果评级!

随着砍单消息的发酵,苹果股价在昨夜再次暴跌5.04%,甚至连累到整个美国的科技股,导致纳斯达克指数昨晚暴跌2.91%。

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2、苹果产业链受到连累

订单量将直接关系一众公司的业绩预期,苹果的砍单让相关的供应链企业也深受其害。

在美股,Lumentum(LITE)跌近33%;屏幕制造商 Universal Display(OLED)跌13%;音频芯片制造商凌云半导体(CRUS)跌近14%;指纹扫描仪制造商Synaptics(SYNA)下跌8%;射频芯片制造商Qorvo(QRVO)下跌6.38%。

另外,在日本市场上,发那科下跌5.4%,TDK下跌7.9%,阿尔卑斯电气下跌8.2%。此外,在港股市场上,瑞声科技大跌7.5%,创2016年5月以来新低。舜宇光学科技跌超4%,丘钛科技跌5%。

然而,在A股市场上,却是另外一番风景。我们的苹果产业链相关企业低开高走,苹果概念指数大涨1.45%。

刚刚,高盛下调了苹果评级!

3、性价比延缓换机需求

Iphone6和6Plus依然是当前渗透率最高的机型,而这两款机型均发布于2015年,距今已有三年时间,果粉的换机需求非常强烈,但原本期待“廉价”的IphoneXR,高达6488元RMB,价格高于华为P20等高端机型,性价比降低,延缓了换机需求。

4苹果降价?

对于A股苹果产业链,虽然今天表现不错,但是悲观预期仍然无法扭转,我们认为还需等待apple公司推出降价策略。

如果苹果推出降价策略,建议关注的相关个股:

立讯精密:供应LCP天线、各类连接器、马达;

科森科技:供应金属件;

欧菲科技:供应摄像头模组;

歌尔声学:供应扬声器、受话器等声学器件;

安洁科技:模切功能件。

其中,可重点关注立讯精密,2018全年业绩较高增长。

(更多惊喜,尽在“澄泓财经”微信公众号)


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